İçindekiler
SPAC’lerin fon toplamak için kullanımı son birkaç yılda popülerlik kazandı. SPAC’ler ve halka arzlar, şirketlerin halka açılması için popüler yöntemlerdir. Ancak, SPAC ve IPO arasında önemli farklılıklar vardır.
SPAC’ler ve halka arzlar, yatırımcıların fonlarını gelecek vaat eden girişimlere yatırmaları için fırsatlardır. Peki, SPAC ve IPO’nun özellikleri nelerdir? Ayrıca, şirketleri halka açılmak için şu ya da bu yoldan gitmeye ne etkiler? Hadi bir bakalım…
SPAC ve IPO: SPAC’leri Anlamak
SPAC’ler, bazen halka açılmanın “arka kapısı” olarak pazarlansalar da, geleneksel halka arza (IPO) ciddi bir alternatif haline geldi.
SPAC, özel amaçlı satın alma şirketi anlamına gelir. Bunlara açık çek şirketleri de denir. Boş çek şirketleri iş yapmazlar – sunacakları ürün veya hizmetleri yoktur. Bunun yerine, ilk halka arzda (IPO) hisse senetlerini halka satarak para toplarlar. Bu şirketler, birleşmek için özel bir şirket bulmak amacıyla halka arz edilir.
SPAC hedef şirketini bulur bulmaz, halka açık SPAC ve özel şirket birleşir. Ardından, SPAC’ler bu parayla özel bir şirket satın alıyor. Birleşme, şirketin halka açılmasına ve borsada işlem görmesine izin verir.
SPAC zaten halka açık olmasına rağmen, birleştirme süreci hala bir SPAC olarak kabul edilir. SPAC halka açık bir şirket olduğundan, birleşme sonrasında özel şirket de halka açılır. Satın alma veya birleşmenin bir sonucu olarak, SPAC’ın senedi sembolü genellikle değişecektir.
SPAC ve IPO: Halka Arzları Anlamak
Halka arz süreci, özel bir şirketin hisselerini ilk kez halka satmasıdır. Şirketin hisseleri genellikle yatırımcıların işletmedeki hisseleri alıp sattığı borsalarda işlem görür. IPO’ların farklı türleri vardır. Ancak, tipik bir halka arz şöyle görünür:
Özel şirketler genellikle başlamak için yatırım bankacılarını işe alır. Yüklenici olarak bilinen yatırım bankacıları tarafından bir halka arzın tavsiye edilmesi ve ele alınması sürecidir.
Sigortacı, şirkete S-1 prospektüsünü Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) göndermede yardımcı olur. Finansal verilere ve projeksiyonlara ek olarak, bu belge, halka arzdan elde edilen gelirlerin nasıl kullanılacağının yanı sıra anlaşmayla ilgili potansiyel riskleri de açıklamaktadır.
Bir halka arz onayını takiben, sigortacılar genellikle “yol gösterileri” düzenlerler. Kurumsal yatırımcılar, şirket ve halka arzı hakkında genel bilgi almak için bu etkinliklere katılırlar. Ayrıca roadshow’lar, halka arzın fiyatını belirlemek için yatırımcı talebini ölçer. Ayrıca, sigortacılar satın almak isterlerse kurumsal yatırımcılara hisselerin bir kısmını tahsis edecekler.
Sigortacılar, listeleme gününden önce şirkete borsaları ve hisse senedi sembollerini seçmede yardımcı olur. Sigortacı daha sonra şirketten hisse satın alacak ve daha sonra bunları borsaya aktaracaktır. Devir işleminin ardından hisseler halka arz edilir.
Ayrıca, halka arzla ilgili bu adım adım kılavuzda halka arz süreci hakkında daha fazla bilgi edinebilirsiniz.
Peki, SPAC ile IPO arasındaki fark nedir?
SPAC vs. IPO: Fark Nedir?
Şirketler genellikle SPAC veya halka arz yoluyla halka açılmayı tercih eder. Ancak bunlar birbirinden çok farklıdır.
halka arz: SEC, şirketin geleneksel halka arz sürecinin bir parçası olarak onlarla birden çok form doldurmasını şart koşuyor. Birçok şirket gizli olarak dosyalamayı tercih eder. Bu, başvurularının kamuya açık olmadığı anlamına gelir. Ancak, başvuruların tekliften 15 gün önce kamuya açıklanması gerekir.
Geleneksel halka arz süreci derinlemesinedir ve genellikle altı ila dokuz ay sürer.
SPAC: Bir halka arz ile karşılaştırıldığında, bir SPAC süreci önemli ölçüde daha kısadır. Baştan sona tüm süreç yaklaşık 15 hafta sürer. Tüm süreç, tarihsel mali tabloların veya varlıkların raporlanmasını gerektirmez. Sonuç olarak, SEC bir bütün olarak sürece daha az dahil olur.
SPAC’lerin zaman ve maliyet tasarrufu sağlayan doğası, onları şirketler için çekici kılmaktadır. Ayrıca, SPAC’lerin zaten yatırımcıları var. Bu nedenle, bir IPO tanıtım gezisi aracılığıyla onları bulmaları gerekmez.
SPAC’lara karşı IPO’lara yatırım yapmak: Bilinmesi Gereken 2 Temel Şey
SPAC’lere ve halka arzlara nasıl yatırım yapılacağını düşünürken akılda tutulması gereken iki önemli şey vardır.
Geleneksel Halka Arz İşlemleri Herkese Açık Değildir
Doğrudan katılım, hisse senetleri ikincil piyasada veya borsada işlem görmeden önce halka arz fiyatından satın alabileceğiniz anlamına gelir. Kurumsal yatırımcılar veya sigortacıların müşterileri genellikle bir anlaşmadan ilk pay alırlar.
Halka açılan şirketler, Yönlendirilmiş Hisse Programları da sunabilir. Bu, belirli uygun kişilerin halka arz fiyatından hisse satın almalarını sağlar. Buna arkadaşlar, aile ve çalışanlar dahildir.
Öte yandan, perakende yatırımcılar, işlem fiyatından hisse satın alabilmek için genellikle hisse senedinin halka açık piyasada bulunmasını beklemek zorundadır.
Bir perakende yatırımcı olarak bir halka arza katılmak zordur. Bununla birlikte, bir halka arzda yer almakla ilgileniyorsanız, seçeneklerinizin bir listesi için aracı kurumunuza danışmalısınız. Bazen, bir aracı kurum, nitelikli bireylerin halka arz fiyatlarından hisse satın almasına izin verir.
IPO’lar SPAC’lerden Daha Şeffaf
Bireysel yatırımcılar, SPAC’lere daha fazla erişime sahip olabilir, ancak genellikle geleneksel halka arzlardan daha az şeffaf olarak görülürler. Bir SPAC yatırımını değerlendirirken, genellikle SPAC sponsorlarının (SPAC’ı kuran şirket veya kişi) itibarına güvenmeniz gerekir.
Bunun nedeni, iş operasyonu hakkında çok az bilginin mevcut olmasıdır. Ayrıca, şirketin finansal verileri ve projeksiyonlarına ilişkin herhangi bir belge bulunmamaktadır. Bu nedenle, SPAC yatırımı daha çok bir kumar olabilir.
SPAC’lerde risk seviyesi daha yüksektir, bu nedenle yatırımcılar için daha fazla belirsizlik vardır. Bu nedenle, SPAC’ın özellikleri ve yönetim ekibinin geçmişinin yanı sıra bu terimleri anlamak için SPAC’ın prospektüsünü ve dosyalarını dikkatlice gözden geçirmelisiniz.
Örneğin, çoğu SPAC, satın almaya çalışacakları belirli bir iş endüstrisini belirtir. Bununla birlikte, SPAC’lerin akıllarında belirli bir hedef sektör olsa bile planlarını takip etmeleri gerekmez. Sonunda, tamamen farklı bir sektörde bir şirket satın alabilirler. Aslında, ilgilenmediğiniz bir sektörde bir şirketi satın alabilirler.
SPAC ve IPO: Sonuç
Akılda tutulması gereken ilk şey, hiçbir yatırımın getiri garantisi vermediğidir. Ek olarak, halka arzlar ve SPAC’lerin her ikisi de riskli yatırımlar olabilir. Performansları açısından çok fazla belirsizliğe ve oynaklığa maruz kalabilirler.
Örneğin, büyük fiyat dalgalanmalarına hazırlanmanız gerekebilir. Halka arzların ve SPAC’lerin ilk başta yüksek beklentiler oluşturması alışılmadık bir durum değildir – yalnızca ilk heyecan geçtikten sonra hayal kırıklığına uğramaları için.
Halka arzların ve SPAC yatırımlarının herkes için uygun olmayan riskli yatırımlar olduğunu anlamak önemlidir. Yatırım risk toleransınız ve genel finansal hedefleriniz için doğru olup olmadığını öğrenmek istiyorsanız bir finansal danışmana danışmayı düşünün.
Her zaman olduğu gibi, yatırım yapmadan önce araştırma yaptığınızdan emin olun. IPO’lar ve SPAC’ler ilk birkaç ay için değişken olabilir. Ve hisse fiyatları hızla değişebilir. Ancak halka arz yatırımı ilginizi çekiyorsa, en son halka arzlarımıza ve halka arz takvimimize göz atın. Size yaklaşan ve dosyalanmış halka arzlarla ilgili en son haberleri vermek için her gün güncelliyoruz.
Aimee Bohn, Towson Üniversitesi İşletme ve Ekonomi Fakültesi’nden mezun oldu. Pazarlama araştırmalarındaki geçmişi, değerli trendleri ortaya çıkarmasına yardımcı oluyor. Geçen yıl boyunca, birincil odak noktası halka arzları ve diğer trendleri araştırmak olmuştur.
