İçindekiler
Borsa tabanı bir zamanlar piyasa işlemlerinin ana yeriydi. Fiziksel değişim katında gerçek alım, satım ve müzakereleri yapan tüccarlara ve brokerlere ev sahipliği yapıyordu. Elbette bu, elektronik ticaret platformlarının evriminden önceydi.
Aynı komisyoncular ve tüccarlar, artık çeşitli hesapları için hisse senedi alım ve satımının çoğunu yöneten bilgisayarlarla çevrilidir. Taban ticareti hala mevcuttur, ancak piyasa faaliyetinin hızla azalan bir payından sorumludur.
Önemli Çıkarımlar
- Açık tepki, 17. yüzyılda ilk borsanın kurulmasından sonra gelişti.
- El sinyalleri ve sözlü iletişimden otomatik sistemlere geçen çok az borsada artık çukur ticareti var.
- NYSE ve CME gibi bazı borsalar hala büyük şirketler ve daha karmaşık işlemler için taban ticareti kullanıyor.
- Kat ticareti, gösteriye ve büyük, karmaşık siparişleri basitleştirmeye izin verir.
Açık Çığlık Sistemi
Açık haykırış, tüm borsalarda ve vadeli işlem borsalarında tüccarlar tarafından kullanılan bir sistemdi.Bu ticaret yöntemi, ilk borsanın (şimdi Euronext Amsterdam olarak adlandırılan Amsterdam Menkul Kıymetler Borsası) 17. yüzyılda kurulmasından sonra norm haline geldi.
Tüccarlar, alım satım çukurunda alım satım niyetleri ve alım satım kabulleriyle birlikte alım satım bilgilerini iletmek için sözlü ve el işaretleri yoluyla iletişim kurarlar. Sinyaller, değişime bağlı olarak değişiklik gösterme eğilimindedir.Örneğin, bir kattaki bir tüccar, bir menkul kıymet satmak istediğini belirtmek için avuç içleri dışa, vücudundan uzağa bakacak şekilde bir sinyal verebilir. Tıpkı bir müzayede gibi, ticaret çukurunun bir parçası olan ve katılan herkes, açık haykırış sistemi aracılığıyla siparişler için rekabet edebilir.
Bu ticaret sistemi kaotik ve düzensiz görünebilir, ancak aslında oldukça düzenlidir.Tüccarlar, zeminde alım ve satımları hızlı bir şekilde müzakere etmek için sinyalleri kullanır. Bu sinyaller, farklı emir türlerini, fiyatı veya ticaretin parçası olması amaçlanan hisse sayısını temsil edebilir. Uzmanlar, bir hisse senedi veya bir hisse grubu için tüm açık siparişlerin bir defterini tutar.
Bir Dönemin Sonu mu?
Günümüzde, çok az sayıda borsa, açık haykırış sistemi aracılığıyla fiziksel olarak yerde gerçekleşen ticarete sahiptir. 1980’lerde otomatik sistemleri benimseyen birçok borsayla birlikte, taban ticareti kademeli olarak telefon ticareti ile değiştirildi. On yıl sonra, borsalar gelişmeye ve elektronik ticaret platformlarına geçmeye başladıkça bu sistem bilgisayarlı ağlarla değiştirilmeye başlandı.
Londra Menkul Kıymetler Borsası (LSE), 1986’da otomatik bir sisteme geçen dünyadaki ilk şirketler arasındaydı.İtalyanca Borsa Italiana olarak bilinen Milan Menkul Kıymetler Borsası 1994’te aynı şeyi yaptı ve üç yıl sonra Toronto Menkul Kıymetler Borsası geçiş yaptı.
Bu otomatik sistemler ticaret sürecini basitleştirmekle kalmadı, aynı zamanda tüccarların alım satımlarının hızını artırmalarına da yardımcı oldu. Elektronik ticaret sistemleri ayrıca hatayı azaltır, maliyetleri düşürür ve daha da önemlisi, vicdansız brokerler ve satıcılar tarafından müdahale ve manipülasyon olasılığını ortadan kaldırmaya yardımcı olur.
Ticareti elektronik olarak otomatikleştirme hareketi de mantıklıydı çünkü perakende yatırımcılara kendi başlarına ticaret yapma fırsatı verdi, böylece komisyoncular, bayiler ve diğer profesyonellerin onlar adına ticaret yapma ihtiyacını ortadan kaldırdı.
Hepsi Kaybolmadı
Borsa zemininde ticaret, elektronik ticaret platformları tarafından hızla aşındırılırken, açık haykırış ticaret yöntemi yakın zamanda tamamen ortadan kalkacak gibi görünmüyor. Bazı büyük şirketlerin hala çukurda ticaret yaptığı New York Menkul Kıymetler Borsası’nda (NYSE) ve Chicago Ticaret Borsası (CME) gibi emtia ve opsiyon borsalarında hâlâ çalışan tüccarlar var.
Açık haykırış sistemi aracılığıyla zemin veya çukur ticareti hala NYSE’de yürütülmektedir.
Ancak ticaret dünyasının bu kadar çok eylemi elektronik olarak yürütülürken, insanları çukurda tutmak gerçekten mantıklı mı? Bazı insanlar, açık haykırış yöntemini ortadan kaldırarak kaybedecek çok şey olduğuna inanıyor. Bunun nedeni, elektronik ticaretin ancak bu kadarını yakalayabileceğini, sahadaki insan faaliyetinin çok daha fazlasını ortaya çıkardığını söylemeleridir.
Ticaret çukurunun savunucuları, sahada insanların bulunması çukurun mesajını iletmeye yardımcı olabileceğini ve bir alım satım hareketinin arkasındaki tüccarın niyetlerinin bir değerlendirmesini sağlamaya yardımcı olabileceğini söylüyor.
Yüz yüze ticaret, emtia vadeli işlemleri veya opsiyon işlemleri gibi daha karmaşık siparişleri basitleştirmeye de yardımcı olur. Tüccarlar, bu büyük ve karmaşık emirleri açık çağrı sistemi aracılığıyla gerçekleştirerek daha iyi bir fiyat elde etmek için başkalarıyla daha iyi çalışabilirler – elektronik sistemlerin her zaman yapamayacağı bir şey.
Alt çizgi
Açık haykırış sistemi, 1600’lerden beri ticaret dünyasının bir parçası olmuştur ve pek çok tüccarın işlerini yapmak için öğrenmesi gereken bir edep ve bir dil oluşturmuştur.Ama teknolojinin gelişmesiyle bu değişti. Elektronik ticaret artık endüstrinin normu olabilir, ancak açık isyan sistemini tamamen ortadan kaldırmadı. Tüccarlar şimdilik borsalarda işlem görüyor. Ve muhtemelen bir süre daha böyle kalacak, ticaret katında ayakta durmanın hala borsada işlem yapmak için gerekli bir yol olduğu yerde.
